מכפיל PEG — מה זה ואיך הוא מתקן את ה-P/E
מכפיל PEG הוא מכפיל P/E מחולק בקצב צמיחת הרווחים הצפוי (באחוזים) — מנסה לענות על השאלה שה-P/E הרגיל מתעלם ממנה: האם המכפיל גבוה כי המניה יקרה, או כי היא פשוט צומחת מהר?
החישוב: PEG = P/E חלקי קצב צמיחת רווחים שנתי צפוי (באחוזים, בלי סימן האחוז עצמו). חברה עם P/E של 30 שצומחת ב-30% בשנה מקבלת PEG של 1, בעוד חברה עם אותו P/E של 30 שצומחת ב-10% בלבד מקבלת PEG של 3 — כלומר יקרה משמעותית ביחס לצמיחה שלה, גם אם המכפיל הגולמי זהה.
כלל האצבע המסורתי (המיוחס למשקיע פיטר לינץ') הוא ש-PEG סביב 1 נחשב תמחור הוגן ביחס לצמיחה, מתחת ל-1 מרמז על הזדמנות אפשרית, ומעל 2 מרמז על תמחור יקר ביחס לצמיחה. אבל זו הערכה גסה, לא נוסחה מדויקת — היא תלויה לגמרי באיכות תחזית הצמיחה שמשתמשים בה, שהיא עצמה הערכה ולא עובדה.
PEG שימושי במיוחד להשוואה בין שתי חברות באותו ענף עם מכפילי P/E שונים אך גם קצבי צמיחה שונים — הוא מונע מסקנה פזיזה ש'מכפיל גבוה = יקר' בלי להביא בחשבון את הצמיחה שמצדיקה אותו.
איך StockIQ AI משתמש בזה
StockIQ לא מחשב PEG כמכפיל בודד — אך למעשה עושה משהו דומה בעקיפין, על ידי ניקוד קטגוריית הצמיחה (15% מהציון) וקטגוריית שווי הוגן (15% מהציון) כשתי קטגוריות נפרדות בציון, ולא כמכפיל מאוחד אחד.
שאלות נפוצות
מה נחשב מכפיל PEG טוב?
כלל אצבע מסורתי (המיוחס למשקיע פיטר לינץ') קובע ש-PEG סביב 1 נחשב תמחור הוגן ביחס לקצב הצמיחה, מתחת ל-1 מרמז על הזדמנות אפשרית, ומעל 2 מרמז על תמחור יקר — אבל זו הערכה גסה בלבד, לא נוסחה מדויקת, ותלויה באיכות תחזית הצמיחה שמזינים לתוכה.
מה ההבדל בין P/E ל-PEG?
P/E משווה מחיר לרווח נוכחי בלבד, בלי להתחשב בקצב הצמיחה. PEG מחלק את אותו מכפיל בקצב הצמיחה הצפוי, ולכן יכול להבדיל בין שתי חברות עם אותו P/E בדיוק אך קצבי צמיחה שונים לגמרי — אחת עשויה להיות זולה ביחס לצמיחתה והשנייה יקרה.
רוצים לראות את זה בפעולה על מניה אמיתית? נתחו מניה עכשיו
המידע בעמוד זה נועד לצרכי למידה כללית בלבד ואינו מהווה ייעוץ השקעות. פירוט מלא בעמוד כתב הוויתור.